Fidelity Digital Assets se penche sur les raisons pour lesquelles les institutions ajoutent des bitcoins aux réserves du Trésor

Au cours de l’année, plusieurs entreprises ont choisi d’ajouter Bitcoin à leurs réserves de trésorerie, notamment MicroStrategy, Square Inc. et Tudor Investment Corporation. Les deux dernières, BIGG Digital Assets, basée au Canada, et MassMutual, une compagnie d’assurance de 169 ans, ont également ajouté respectivement 3,6 millions et 100 millions de dollars en BTC à leurs réserves en 2020.

Fidelity Digital Assets, l’une des premières entreprises à s’intéresser aux investissements institutionnels sur Bitcoin, a publié un rapport de synthèse sur le nombre croissant d’institutions qui ajoutent la CTB à leurs réserves de trésorerie et, surtout, sur les raisons pour lesquelles de plus en plus d’entreprises envisageront d’ajouter à l’avenir des titres de trésorerie garantis par Bitcoin.

D’août à octobre, une société cotée en bourse d’un milliard de dollars, MicroStrategy, a ajouté plus de 40 000 Bitcoin pour 475 millions de dollars dans les coffres du Trésor. Moins de trois mois plus tard, Michael Saylor, le PDG de MicroStrategy, a annoncé un double pari sur la vente par BTC de 635 millions de dollars de billets convertibles de premier rang pour acheter „l’or numérique“.

Cet énorme pari a porté ses fruits au quatrième trimestre 2020 pour les actions de MicroStrategy (MSTR), qui ont atteint leur plus haut niveau en 20 ans après que la société ait enregistré un profit de plus de 50 % sur ses réserves de trésorerie de BTC. Malgré le fait que CITI Bank ait déclassé son action de „neutre“ à „vendue“ dans son dernier rapport (en raison de „l’attention disproportionnée portée à BTC“), la firme cherche à en ajouter encore plus, a confirmé M. Saylor.

En outre, Square Inc. fondée par Jack Dorsey, PDG de Twitter et passionné de Bitcoin, a introduit l’achat et la vente de BTC par le biais de Cash App plus tôt dans l’année. La société de paiement a acheté pour 50 millions de dollars de bitcoins (soit 4 709 bitcoins) en octobre 2020, ce qui représente 1 % de sa réserve de trésorerie.

D’autres institutions telles que Stone Ridge, Mode Global Holdings PLC et Tudor Investment Corporation ont également annoncé l’attribution de bitcoins cette année.

Alors, qu’est-ce qui provoque une augmentation soudaine du nombre de sociétés qui adoptent les réserves du Trésor soutenues par des bitcoins ?

Une détérioration des finances, des flux de trésorerie et de la rentabilité

Selon le rapport, trois questions principales affectent la décision d’une société de détenir la CTB dans ses réserves. Premièrement, la pandémie mondiale COVID-19 „a endommagé les bilans, les flux de trésorerie et la rentabilité des entreprises“, ce qui a mis la plupart d’entre elles dans une position précaire. La réduction soudaine des flux de trésorerie souligne l’importance pour ces institutions de mettre de côté les liquidités excédentaires dans des investissements non corrélés pour lutter contre la récession.

Bitcoin est bien diversifié par rapport aux chocs de la demande que les crises sanitaires et économiques provoquent sur les actions, les obligations et les marchés financiers traditionnels. Le rapport précise en outre

„Les entreprises peuvent également bénéficier des avantages de diversification, de la surperformance potentielle et du profil de liquidité de bitcoin lorsque l’activité principale et les autres investissements potentiels sont désavantagés par l’état de l’économie“.

En outre, la CTB offre aux entreprises le potentiel d’un profil d’investissement à long terme tout en offrant des liquidités aux investisseurs à court terme. Cela aidera les entreprises à maintenir leurs liquidités tout en diversifiant leurs investissements, ce qui leur permettra de se protéger en cas de difficultés.

Des taux d’intérêt très bas dans le monde entier

Ensuite, les taux d’intérêt dans le monde ont atteint leur niveau le plus bas de l’année lorsque la pandémie a frappé pour stimuler l’emprunt. Toutefois, si les entreprises peuvent se réjouir de disposer d’une marge de manœuvre moins coûteuse pour acquérir des dettes ou refinancer des dettes existantes à des taux plus bas, les sociétés disposant de réserves de trésorerie excédentaires peuvent souffrir du fait qu’elles ne peuvent pas trouver de taux attractifs, explique le rapport.

Alors que les actifs refuges comme l’or et les bitcoins ne génèrent généralement pas de rendement d’intérêt, le fait d’avoir ces actifs dans votre portefeuille empêche les entreprises ayant des réserves de liquidités d’éviter les taux d’intérêt négatifs ou ultra-faibles, indique également le rapport.

L’inflation frappe

Enfin, les politiques monétaires et fiscales se sont multipliées à l’échelle mondiale, l’impression de la monnaie atteignant des „niveaux sans précédent“. Le rapport de McKinsey a montré que les 54 premières économies contribuant à 93 % du PIB mondial ont effectué plus de 10 000 milliards de dollars de paiements de relance en deux mois, soit plus de trois fois plus que la crise financière de 2008. Ce plan de relance économique non contrôlé et déséquilibré pourrait provoquer une hausse soudaine de l’inflation des prix des actifs et des prix à la consommation, entraînant une diminution du pouvoir d’achat des entreprises qui disposent de liquidités.

Bitcoin offre une offre monétaire vérifiable et inélastique, qui diffère de l’offre monétaire et fiscale expansive actuellement diffusée à l’échelle mondiale. Certaines entreprises considèrent la CTB comme un actif de préservation de la richesse qui pourrait prévenir le risque d’inflation et stocker de la valeur.

L’entrée de MicroStrategy, Home Ridge, Square Inc. et Tudor Investment Corporation signale le début de la vague d’investissements institutionnels dans Bitcoin – et qui peut prédire jusqu’où elle peut aller ?

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